巨星财富:否应对长期图表进行通货膨胀的修正?
巨星财富(http://www.321cl.cn/):在结束我们的说明之前,还需要作几点补充。第一个间题是,是否应该对长期图表上的历史价格进行通货膨眼修正。不管怎么说,从70年代早期之后,通货膨胀率是惊人的. 到了80年代,通货紧缩也是不同寻常的,那么,美元的价值前后就有了较大的变化。如果我们不对长期图表的历史价格进行修正,它们上面的峰和谷还有意义吗?分析师们对这个问题颇有争议。
我个人认为,不必要对长期图表进行任何修正,理由很多。主要的,我相信市场自身已经进行了必要的修正。当贷币贬值时,就会导致用该货币表示的商品价格的上涨。因此,随着美元的贬值,商品价格就会相应上升。毫无疑间,商品期货的长期图表上7O年代的价格上涨,在很大程度上仅仅反映了美元的疲弱。对应地,最近5年商品价格的下跌,在很大程度上则直接归因于美元的坚挺。
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